Bij het einde van het vorige decennium bedroeg het Chinese handelsoverschot zo’n 400 miljard dollar of ruim 10% van zijn bruto binnenlands product. Een overschot op de handelsbalans ontstaat wanneer een land meer goederen aan het buitenland verkoopt dan het er aankoopt. De Chinezen investeerden dat overschot voornamelijk in Amerikaanse staatsobligaties. Maar bijna 10 jaar later is die situatie volledig omgedraaid. Volgens het IMF moet het handelsoverschot dit jaar op 60 miljard dollar of 0,4% van het bbp worden geraamd. Dat is een procent minder dan een jaar geleden.

Met 0,4% boeken de Chinezen een handelsoverschot dat – samen met dat van Frankrijk – het kleinste is van de grote economieën. Deze herschikking weegt op de globale groei en heeft weinig te maken met de door de Amerikanen opgelegde protectionistische maatregelen.

De voorbije 10 jaar heeft de Chinese economie drie grote wijzigingen ondergaan:

• Ten eerste is er de ononderbroken stijging van de lonen geweest, die de Chinese consument meer koopkracht heeft gegeven.
• Ten tweede is er de opkomst van het massatoerisme, waarbij Chinezen hun geld steeds vaker in het buitenland besteden.
• Tenslotte is er de Chinese munt yuan die vandaag 20% hoger noteert dan bij het begin van het decennium. 

De Chinese handelsbalans bedreigt dus is dus niet langer het globale evenwicht.

Duitse handelsoverschot wordt Trumps nieuw doelwit

Toch creëert die opmerkelijke ommekeer elders problemen. In de VS bijvoorbeeld, waar het handelsdeficit tegenover China nu is gestegen tot 380 miljard dollar of drievijfde van het Amerikaanse totaal. Maar er is een ander land dat Trump in het vizier krijgt en dat dit jaar een handelsoverschot van 300 miljard dollar zal laten optekenen. Nu de Amerikaanse verkiezingen er aankomen zal Trump een ander zwart schaap nodig hebben dan China. Dat wordt ons buurland Duitsland.

Duitsland blijft zeer afhankelijk van zijn uitvoer en wordt nu al geraakt door de zwakke wereldhandel. Ook de transformatie die aan de gang is in de autosector speelt onze oosterburen parten. Trump zal niet nalaten die zwakheden verder uit te buiten.