Economie

Toys R Us is dood: einde van de speelgoedketen is een brutale les in kapitalisme

De Amerikaanse speelgoedketen Toys R Us wil zijn activiteiten aan beide zijden van de Atlantische Oceaan stopzetten. Voor speelgoedproducenten als Hasbro en Mattel betekent dat het verdwijnen van een belangrijk verkoopkanaal, waarbij naast 30.000 jobs ook 885 winkels zouden verdwijnen.

Het bedrijf kreunt onder een schuldenberg en had een tijd geleden Chapter 11 aangevraagd, het Amerikaanse equivalent van onze bescherming tegen schuldeisers. Dat lijkt weinig zoden aan de dijk te hebben gezet: de schuldeisers hadden geen zin in nog een akkoord en voor de keten daagden ook geen potentiële kopers op.

Toys R US is een megaketen, die vorig jaar nog 15 tot 20% van alle Amerikaanse speelgoedverkopen voor zijn rekening nam.  Wanneer zo’n distributiekanaal verdwijnt moeten fabrikanten als Mattel en Hasbro bij andere distributeurs als Walmart en Amazon plots voor klanten gaan vechten met andere producenten. Dat de aandelenkoersen van beide voornoemde fabrikanten sinds het nieuws van Toys R Us bekend is geraakt met respectievelijk 12% en 6% zijn gedaald  mag dan ook niet verbazen.

Amazon is maar een deel van de reden

Velen zullen geneigd zijn de schuld voor de sluiting van de speelgoedketen bij Amazon te leggen. Maar dat is maar een deel van de reden. Net als vele andere retailers is Toys R Us eigendom van een consortium van investeringsbedrijven. Die kochten het bedrijf in 2005 en moedigden het aan enorme schulden te maken om de winstgevendheid op te krikken. Maar die schuld heeft ook een prijs: Toys R US slaagde er niet langer in de rente op zijn leningen terug te betalen. Geld dat naar de schuldeisers ging kon dus niet worden geïnvesteerd in een online verkoopplatform dat op een degelijke manier met Amazon had kunnen concurreren. 

Toys R Us is de eerste, noch de laatste retailer die zijn doodstrijd heeft ingezet. De financiële crisis van 2007 was slechts het begin van het einde voor vele retailers, die naast Amazon ook nog eens te maken krijgen met demografische veranderingen en een overschot aan capaciteit. De sector moet dus meer investeren, zich aanpassen en afslanken. Maar dat vergt geld en de meeste ketens zitten al zo diep in de schulden dat investeren geen mogelijkheid meer is. 

Een brutale les in kapitalisme: ‘koopjes’ zijn er vaak geen

Toys R Us is dus de meest recente exponent van een brutale les in kapitalisme: meer dan een derde van alle Amerikaanse winkels en jobs die in 2016 en 2016 verdwenen, waren eigendom van investeringsbedrijven en pensioenfondsen.

Vooral deze laatsten gingen na 2000 steeds meer investeren in aandelen om hun opbrengsten op te krikken. Dat ze daarbij vooral op retailketens mikten, kwam omdat er toen al twijfels bestonden over de toekomst van het businessmodel, wat al aan hun waardering had geknaagd. Het waren met andere woorden ‘koopjes’.

Maar waren deze bedrijven niet opgekocht, dan hadden ze hun business model eerder moeten aanpassen. Hun beurswaarde zou dan tot hun grote schande zijn gedecimeerd. Maar een aantal ervan had de slachting waarschijnlijk wel overleefd.


© Getty Images

Show More
Close
Close